【AM7】每個人都能大賺30％：股價跳水照樣穩定獲利的「價值工程投資法」_奧山月仁, 張嘉芬

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[商品主貨號] U102380944

[代售商品編號] 102269100249

[ISBN-13碼] 9786267012789

[ISBN] 6267012786

[作者] 奧山月仁, 張嘉芬

[出版社] 商周出版

[出版日期] 2021/10/14

[裝訂/規格] 平裝 / 304頁 / 21 x 14.8 x 2 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版

[目錄]
前言

第一章  主要投資法與問題點

［一般的價值投資］

始於PER，終於PER

了解PER的種類與特色

分析師的數字也不能盡信

自行預估PER

［主要投資法與難易度］

動能投資法：缺乏實力者會被當作俎上肉

成長投資法：夠熟練才能找出「真飆股」

價值投資法：陷入「股價偏低卻不漲」的價值陷阱

輪到價值工程投資法上場

指數投資法：為願意滿足於「平均」水準的投資人所打造的基金

像考駕照那樣用功一下，再拿閒置資金去投資

第二章  VE投資的概念

［何謂價值工程？］

系統性地分析功能與成本的關係

與投資股票的共通點

［價值發生的型態］

價值上升的型態

［VE投資的方程式］

何謂內在價值？

［VE投資的三大關鍵字］

「眾人」

「秩序」

「想像」

［內在價值的估算方法］

上市公司平均PER守住的底線

容許「模糊地帶」

［整理資訊，以便為個股做出評價］

業界特有的資訊和個別資訊

只蒐集、評估會影響營收與成本的資訊

特殊資訊和一般資訊

效率市場假說的謊言

「六成靠邏輯，四成憑直覺」戰勝AI

［計算出決定內在價值的兩個因素］

剔除雜訊，斟酌發展性

［讓分析更有效率的兩種手法］

由下而上分析法

由上而下分析法

［「應有PER」的基準表］

PER沒有魔法方程式，但仔細評估能幫助我們洞察未來

排除可能有價值陷阱的個股

等到有信心才買進

「前景相當樂觀，但缺乏信心」時，就只先小額投資

希望在比基準值低五〇％時買進

可望出現急遽成長時，就用本益成長比

現實世界的成長企業又是如何？

預估要做到盡善盡美，成為一個看懂股市門道的人

第三章  VE投資的操作程序——疫情危機下的實戰案例

［活用公司四季報］

製作VE投資一覽表

［用由上而下分析法調整持股］

第一階段評選  找出候選關鍵字

第二階段評選  編擬投資情境

進場投資  精讀多期財報後，做出決策

［編擬投資情境］

是暫時性的現象？還是持續性的變化？

把情境寫在筆記本上

第四章  VE投資的五大原則

原則一 只買獲利至少有望翻倍的個股

原則二 三到五年長期持有

別看眼前的小起伏，多望遠方的高山

用這樣的概念，朝一億圓邁進

目標最好是伸手好像摸得到，卻又抓不著

原則三 集中操作五到十檔個股

資金有限時，先以集中為優先，放棄分散

原則四 只投資前景樂觀的企業

遇到混亂期，就重新研擬VE投資一覽表

原則五 找出可能成為「加贈點數」的題材

短線投機客追捧的題材會退場

第五章  VE投資的成功與失敗——從實務中學會的訣竅與教訓

成功案例①DVx　超級小型股，超級大價值

短線投機炒作的流行，造成股價扭曲

調查成長結構

上漲逾十倍後賣出

成功案例②威爾集團　景氣升溫期要押寶景氣循環股

上市後先蹲再跳的大飆股

先少量買進，以便在股東會提問

賺三倍就逐步獲利了結，避免流動性風險

有把握的小型股，就加碼買到「無法一口氣全部出脫」

成功案例③索尼　精準預測大復活

在重挫局面下，個股無法突顯特質；大盤恢復秩序後，個股特質就會浮現

四種未來預測類型與VE投資

該關注的是「變化」，而非「秩序瓦解」

確定「這一局，我贏定了！」之後……

用情境分析來評估個股發展性

評價轉趨正常時賣出

成功案例④寶藏工廠　業績成長與持平的線型

買蓓蕾狀態的花

「從低點回彈兩倍」可能也只是過程

鳥眼、蟲眼、魚眼的重要

不斷辛苦奮鬥才拚出一番事業的公司，不妨親自試試他們的產品

失敗案例①共立多美迎　急於脫手，錯失大漲波段

「落實調查事業結構」的教訓

失敗案例②ONLY成長情境消失

股東優惠與「政客買票」的結構一樣

備妥隨時可供替換的「候補選手」

［VE投資法當中的賣股守則］

不必堅持要「在哪裡虧損，就在哪裡賺回來」

第六章  七個價值原理——從「市場出錯」的觀點切入

（1）個股股價會相互連動，但公司業績並不會彼此連動

（2）內在價值與熱門程度不符

（3）市場過度放大或完全忽視變化

（4）市場過度放大暫時性的業績惡化

（5）出現操弄股價式的扭曲

（6）過了頭的股價趨勢

（7）流動性風險拉低股價

第七章  成為一個受因緣際會眷顧的人

［投資股票就像採菇］

努力讓偶然同時發生

［迎接幸運女神的七大重點］

（1）總之先開始投資股票

（2）培養洞察力，察覺那些因為太切身相關而令人忽略的變化

（3）拋開莫名其妙的習慣

（4）自己動腦思考

（5）用閒置資金來投資

（6）懷抱宏觀的視野

（7）遵守做人的道理

後記

 

[內容簡介] (出版商制式文字, 不論標題或內容簡介是否有標示, 請都以『沒有附件、沒有贈品』為參考。)

4種預測未來模式

5大選股標準

5大操作原則



價值投資X價值工程，作者獨創的長贏投資法

不用看盤、不看線圖、不炒短線；

選對大漲10倍的飆股，讓你長期穩穩賺！



別人慘賠我不奉陪，建立在價值投資理論上的全新選股法

本書由日本知名的投資部落客「奧山月仁」所著，主題是介紹作者自創的「價值工程投資法」。

「價值工程投資法」是以傳統投資策略理論「價值投資」為基礎，再融合「價值工程」的概念。



作者從高二開始接觸股市投資，到現在已約30年。出社會之後，效法彼得・林區，以中長線投資成長股，目前已累積了數億日圓身家。

他承襲了葛拉漢與巴菲特對投資股市的基本論調（像是要有耐心、勤奮用功、內在價值），並在價值投資的基礎上提出新的投資論述。

懂預測：4種預測未來模式

①可預測領域（例：高齡化社會）

②可以情境分析來因應的領域（例：後疫情時代、AI普及的未來）

③可以趨勢分析來因應的領域（例：成長企業近期業績、品牌知名度趨勢）

④無法預測領域（例：火山爆發、大規模恐怖攻擊事件）

懂標準：5大選股標準

EPS不變，但股價下跌／

EPS上升，但股價下跌／

EPS上升，但股價不漲／

EPS大幅上升，但股價的漲幅卻沒跟上／

EPS下跌，但股價跌幅更深

懂原則：5大操作原則

只買獲利至少有望翻倍的個股／

三到五年長期持有／

集中操作五到十檔個股／

只投資前景樂觀的企業／

找出可能成為「加贈點數」的題材

|好評推薦|

許繼元 Mr.Market市場先生/財經作家
奧山月仁

上班族投資人，從高二開始接觸股票投資，投資資歷迄今約30年。進入大阪大學經濟系就讀後，曾於已故教授蠟山昌一老師的研究室學習證券理論。大學畢業後，奧山月仁成為大企業員工，過著腳踏實地的上班族生活；一方面又投資股市，效法彼得・林區，以中、長期投資成長股，累積數億日圓資產。

自2008年起，奧山月仁為推廣股票投資的正確知識，而在網路上開設 「會拿分先生的梨子樹」部落格，持續發表文章。在開設這個部落格的同時，他為了公開自己的投資內容，拿出百萬日圓資金，重新開設了一個證券帳戶，並以VE投資法開始投入股市。截至2020年6月19日，也就是12年後，該帳戶的資金總額已突破1760萬日圓，等於是平均年化報酬率27％的股市常勝軍，每三年資產就翻倍。著有《每個人都能透視飆股：用5大法則掌握飆股的長相，在大漲10倍前搶先進場》（商周出版）等書。 相關著作：《每個人都能透視飆股：用5大法則掌握飆股的長相，在大漲10倍前搶先進場》

張嘉芬成功大學中文系畢業，日本法政大學日本文學碩士，現為專職日文翻譯，擅長不動產、餐飲、長照、法律、經營管理、零售通路等領域之口筆譯。興趣是在日本渡假務農。

相關著作:《LEAP新商業模式：全球頂尖企業實現量子跳躍式成長的法則》《把60萬變3億！不買主流股，我賺500倍：只靠公開資訊就能挖出隱形潛力股，搶在大戶前布局，讓資產年年加倍！》
前言

第一章 主要投資法與問題點

［一般的價值投資］

始於PER，終於PER

了解PER的種類與特色

分析師的數字也不能盡信

自行預估PER

［主要投資法與難易度］

動能投資法：缺乏實力者會被當作俎上肉

成長投資法：夠熟練才能找出「真飆股」

價值投資法：陷入「股價偏低卻不漲」的價值陷阱

輪到價值工程投資法上場

指數投資法：為願意滿足於「平均」水準的投資人所打造的基金

像考駕照那樣用功一下，再拿閒置資金去投資

第二章 VE投資的概念

［何謂價值工程？］

系統性地分析功能與成本的關係

與投資股票的共通點

［價值發生的型態］

價值上升的型態

［VE投資的方程式］

何謂內在價值？

［VE投資的三大關鍵字］

「眾人」

「秩序」

「想像」

［內在價值的估算方法］

上市公司平均PER守住的底線

容許「模糊地帶」

［整理資訊，以便為個股做出評價］

業界特有的資訊和個別資訊

只蒐集、評估會影響營收與成本的資訊

特殊資訊和一般資訊

效率市場假說的謊言

「六成靠邏輯，四成憑直覺」戰勝AI

［計算出決定內在價值的兩個因素］

剔除雜訊，斟酌發展性

［讓分析更有效率的兩種手法］

由下而上分析法

由上而下分析法

［「應有PER」的基準表］

PER沒有魔法方程式，但仔細評估能幫助我們洞察未來

排除可能有價值陷阱的個股

等到有信心才買進

「前景相當樂觀，但缺乏信心」時，就只先小額投資

希望在比基準值低五〇％時買進

可望出現急遽成長時，就用本益成長比

現實世界的成長企業又是如何？

預估要做到盡善盡美，成為一個看懂股市門道的人

第三章 VE投資的操作程序——疫情危機下的實戰案例

［活用公司四季報］

製作VE投資一覽表

［用由上而下分析法調整持股］

第一階段評選 找出候選關鍵字

第二階段評選 編擬投資情境

進場投資 精讀多期財報後，做出決策

［編擬投資情境］

是暫時性的現象？還是持續性的變化？

把情境寫在筆記本上

第四章 VE投資的五大原則

原則一 只買獲利至少有望翻倍的個股

原則二 三到五年長期持有

別看眼前的小起伏，多望遠方的高山

用這樣的概念，朝一億圓邁進

目標最好是伸手好像摸得到，卻又抓不著

原則三 集中操作五到十檔個股

資金有限時，先以集中為優先，放棄分散

原則四 只投資前景樂觀的企業

遇到混亂期，就重新研擬VE投資一覽表

原則五 找出可能成為「加贈點數」的題材

短線投機客追捧的題材會退場

第五章 VE投資的成功與失敗——從實務中學會的訣竅與教訓

成功案例①DVx超級小型股，超級大價值

短線投機炒作的流行，造成股價扭曲

調查成長結構

上漲逾十倍後賣出成功案例②威爾集團景氣升溫期要押寶景氣循環股

上市後先蹲再跳的大飆股

先少量買進，以便在股東會提問

賺三倍就逐步獲利了結，避免流動性風險

有把握的小型股，就加碼買到「無法一口氣全部出脫」成功案例③索尼精準預測大復活

在重挫局面下，個股無法突顯特質；大盤恢復秩序後，個股特質就會浮現

四種未來預測類型與VE投資

該關注的是「變化」，而非「秩序瓦解」

確定「這一局，我贏定了！」之後……

用情境分析來評估個股發展性

評價轉趨正常時賣出成功案例④寶藏工廠業績成長與持平的線型

買蓓蕾狀態的花

「從低點回彈兩倍」可能也只是過程

鳥眼、蟲眼、魚眼的重要

不斷辛苦奮鬥才拚出一番事業的公司，不妨親自試試他們的產品失敗案例①共立多美迎急於脫手，錯失大漲波段

「落實調查事業結構」的教訓失敗案例②ONLY成長情境消失

股東優惠與「政客買票」的結構一樣

備妥隨時可供替換的「候補選手」

［VE投資法當中的賣股守則］

不必堅持要「在哪裡虧損，就在哪裡賺回來」

第六章 七個價值原理——從「市場出錯」的觀點切入（1）個股股價會相互連動，但公司業績並不會彼此連動

（2）內在價值與熱門程度不符

（3）市場過度放大或完全忽視變化

（4）市場過度放大暫時性的業績惡化

（5）出現操弄股價式的扭曲

（6）過了頭的股價趨勢

（7）流動性風險拉低股價

第七章 成為一個受因緣際會眷顧的人

［投資股票就像採菇］

努力讓偶然同時發生

［迎接幸運女神的七大重點］

（1）總之先開始投資股票

（2）培養洞察力，察覺那些因為太切身相關而令人忽略的變化

（3）拋開莫名其妙的習慣

（4）自己動腦思考

（5）用閒置資金來投資

（6）懷抱宏觀的視野

（7）遵守做人的道理後記

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